请问short implied volatility，long duration，long delta 和positive gamma，这些怎么理解？在哪里讲过？谢谢！
李坏_品职助教 · 2022年10月31日
嗨，爱思考的PZer你好：
这个题目说的是可转换套利，意思是做空国债和股票的同时，做多可转债。由于可转债=bond + call option，所以通过这个套利，最终剩下来的是call option. 我们等于做多了股票的看涨期权。
做多看涨期权等于是在做多隐含波动率。implied volatility就是根据BSM公式反推出来的股票的σ，期权的价格是随着σ的上升而上涨的。
看涨期权的gamma是大于零的，所以是有positive gamma。gamma就是期权价格对标的股票价格的二阶导数。
long duration指的是做多债券（普通债券的duration都是正的），但是我们是在做空国债，所以也不对。
关于期权的希腊字母和volatilit可以参考FRM一级的financial markets and products P540:
债券的duration可以参考financial markets and products P272。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！