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小乔 · 2022年10月29日

active risk中的相关系数


请问这里March的相对风险是最小的, 但是active share 最大


那么说明,他的组合中75%与benchmark不一样,但active risk 又很小,则说明什么呢?



【行业相同的股票,相关系数高的】的意思理解?这里的相关系数 是什么和什么。



这里指的行业相同,是指 和benchmark同一个行业吗?


比如benchmark里有 银行业,钢铁业,科技业

而组合里 也投了 银行业,钢铁业,科技行业中 的 ,benckmark里没有的一些个股?


还是,组合里投了 其他行业内的股票们,比如环保行业,传媒行业的股票们?






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笛子_品职助教 · 2022年10月29日

嗨,努力学习的PZer你好:


请问这里March的相对风险是最小的, 但是active share 最大

那么说明,他的组合中75%与benchmark不一样,但active risk 又很小,则说明什么呢?


Hello,亲爱的同学!老师这里还是举一个例子。

active share大,说明持股和benchmark差异大。但是在此基础上active risk小,说明portfolio持股和benchmark持股的相关性很大。

例如index持有3只股票,工商银行、腾讯控股、吉利汽车。

此时portfolio持有3只股,建设银行、阿里巴巴、长安汽车。

我们可以看到,portfolio的持股和benchmark都不一样,active share很大。

但是,建设银行高度相关于工商银行、阿里巴巴高度相关于腾讯控股、长安汽车高度相关于吉利汽车,它们的相关性很大,active risk就很小。


【行业相同的股票,相关系数高的】的意思理解?这里的相关系数 是什么和什么。

相关系数是指,portfolio持股,和benchmark持股的相关性。

比如以上案例:portfolio的建设银行、阿里巴巴、长安汽车,和benchmark的工商银行、腾讯控股、吉利汽车,高度相关。


这里指的行业相同,是指 和benchmark同一个行业吗?

同学理解正确。


比如benchmark里有 银行业,钢铁业,科技业

而组合里 也投了 银行业,钢铁业,科技行业中 的 ,benckmark里没有的一些个股?

同学理解正确。比如银行业,benchmark是工行、portfolio是建行。持股不同(active share大),但是高度相关(active risk小)


还是,组合里投了 其他行业内的股票们,比如环保行业,传媒行业的股票们?

不是。

是相同行业,不同股票。

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