收益曲线中的期限溢价要怎么理解 尤其是当期限溢价过高或者过低时的情况要怎么分析

嗨，努力学习的PZer你好：

同学你好，首先理解这个问题其实不难，我们的收益曲线是指的投资期限与收益率之间的关系，一般情况下，短期投资的收益率是低于长期投资的收益率的，如果这个结论不好理解，可以类比银行的定期存款。现在要说的是收益曲线中的期限溢价，我们都知道，对于长期投资而言，期限越长，流动性风险越大，所以投资者要求的投资回报率就会越高，所以对于长期投资来说，投资者就会要求有个期限溢价补偿。但是我们知道收益率曲线有三种不同的形态，分别为向右上方倾斜的，向右下方倾斜的和水平的（一般情况下是这三种形态），对于向右上方倾斜的收益率曲线是最常见的，此时的长期收益率是大于短期收益率的，说明此时的期限溢价是大于0的，同理在向右下方倾斜的收益率曲线来说，此时的长期收益率是小于短期收益率的，说明此时的期限溢价是小于0的，再者如果收益率曲线是水平的，就说明短期收益率和长期收益率相同，此时的期限溢价是等于0的。

对于长期收益率大于短期收益率的情况期限溢价是可以很大的，当期限溢价越大，说明长期收益率大于短期收益率的程度越高，也就是收益率曲线越陡峭，此时经济高度繁荣，但是也伴随着一定的通胀，长期投资收益要好于短期投资。如果期限溢价过低，说明此时短期投资受高于长期投资，说明经济出现衰退，此时市场上的资金都在处于观望的状态，投资者的行为会更谨慎。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！