您好，
如图所示，RI基础班的Accounting Considerations (1)中的例题：
为什么PVRI5=P5-B5?这是基于哪个公式的呢？
当中的forecasted teriminal price 68.40为什么是等于P5？
在RI计算中，terminal price不是等于PVRI吗？这两者关系有没有一个公式？
谢谢老师解答！
王园圆_品职助教 · 2022年10月26日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好，forecasted teriminal price绝对和PVRI没有关系哦
forecasted teriminal price的英语翻译过来，意思就是预测的终值，在任何一个场景里看到这句话的意思都是预测的未来的股价的意思哦
所以本题这里的表述是第五年的公司股价P5，而讲义中的最后一个公式是PVRI5 = P5 - B5，所以本题你计算的是所有未来的RI折现到第5年年末的PVRI的值，如果要得到V0，依然需要把这些PVRI5折现到0时刻啊（所以你截图的公式中画蓝色圈的部分意思就是对这个PVRI5进行折现）
至于PVRI5你可以等同于DDM折现模型中的终值来看待，其本质和GGM一样，也是一种未来所有RI的折现值，但是并不是折现到０时刻，而是折现到RI变成一种可预测的稳定状态的时刻（类似于GGM计算的终值也不是在０时刻，而是在分红进入稳定增长的时刻）
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
王园圆_品职助教 · 2022年10月25日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好，你的问题“为什么PVRI5=P5-B5?这是基于哪个公式的呢？”请看以下讲义截图最后一个公式，经过简单变形就可以得到题目使用的公式
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
小蛋糕 · 2022年10月25日
在这题目里forecasted teriminal price=p5, 而不是PVRI, 请问以下RI终值的表述都是一样的吗： 即forecasted teriminal price = PVRI = teminal value of residual income = PV of continuing RI in year T-1? 并且，RI的公式终值是PV of continuing RI，而不是PV of the PVRI, 所以我时常对这个终值PV(PVRI)、PVRI在题目中的表述感到疑惑，能否请老师帮忙解答一下，谢谢