Hugo Dubois using FCFE to evaluate a company by FCFE= Net income - (1-DR)(Capital expenditure-dep) -(1-DR)(Investment in working capital), 请问这个等式怎么理解？
王园圆_品职助教 · 2022年10月24日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好，请看以下讲义截图
再看课后题中的答案的公式
FCFE = NI - （1-DR）（FCInv - Dep) -(1-DR)*WCInv经过变形就有
= NI - FCInv + Dep + FCInv*DR -Dep*DR - WCInv + WCInv*DR
=NI + Dep - WCInv - FCInv + (WCInv + FCInv -Dep)*DR ——到这里是不是和讲义中的公式是一摸一样的了
所以本题就是考察的有target DR的时候怎样计算未来的FCFE
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
Phoebe · 2022年10月24日
感谢啦，理解了
Phoebe · 2022年10月24日
为什么答案里会用那种方式？单独用固定资产投资减折旧 和 working capital 投资分别乘以DR来计算？是从会计科目分类考虑还是现金流？