老师好，基础课上老师讲这四种管理策略独立于hedge or 不hedge。即既可以是hedge也可以是unhedge。
这里我不太懂，名字都叫passive hedging, discretionary hedging, 难道不是选择了hedge后进行的策略吗？
Hertz_品职助教 · 2022年10月24日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好
对冲或者不对冲是说我们的外汇敞口要不要进行风险管理，这个需要先决定下来。
如果不对冲，那么就是啥也不管，这个自然没什么可以讨论的，那如果是决定对冲呢，就需要看看是哪种对冲了，于是就有了下面的分类
1. 这里的passive被动的，它的意思是基金经理没有自由发挥的空间，只能跟着一个基准。比如他跟随这个基准是全部对冲的，或者这个基准是部分对冲的，不论怎样吧，需要保证的是跟着基准。
2. 与之对应的是discretionary以及主动管理，discretionary指的是可以允许偏离基准小幅的比例，而主动管理是基金经理可以放飞自我。
注意二者的区别就在于关注的重点不同，主动管理的方法主要目的是为了追求超额收益，而discretionary hedging的方法重点还在管理误会风险上，第二个目标是可以最求一点收益。
3. Currency overlay就是主动管理的方法，是将外汇敞口单独外包出去给第三方，但是注意第三方可以根据外汇市场的变化采取策略，既可以fully hedge也可以主动管理，都是可以的。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
tujinjin · 2022年10月24日
就是currency overlay可以是第三方可以根据市场变化及客户要求， 1 选择全部对冲或者部分对冲; 2 选择 passive or discretionary