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AnthonyLu · 2022年10月21日

Fixed Income Reading 12 讲义例题 risk in liability-driven investing

老师您好,请问这道题第一问选择short a receiver swaption来配合Non Callable Bond来hedge一个callable bond的Liability。除了老师在课上的讲解之外,可不可以按照以下想法解题?

Liability是10-year/3-year的callable bond,那它的duration是肯定是小于Asset(10year non-callable bond)的。为了补这个duration gap,一定是要进行一个降低Asset duration的hedge工具来进行搭配,那么选项种只有Short Receiver Swaption在行权的情况下,是可以降低组合的duration的。其他两个buy receiver swaption和short payer swaption在行权后都是会增加组合duration的。

1 个答案
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pzqa015 · 2022年10月22日

嗨,爱思考的PZer你好:


如果题目的三个选项是short receiver swaption、buy receiver swaption和short payer swaption的话,可以这样理解来选出答案。但如果选项里面同时有short receiver swaption和buy payer swaption的话,就没法选出答案了。所以,最好还是按照老师讲的解题思路来记忆。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

AnthonyLu · 2022年10月24日

好的,谢谢老师

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