第二小题 问的是最有可能改变风险特征的 不应该是股票价格上升导致更像股票吗

同学你好。

这道题问到的是least likely to affect，选出最不可能影响的因素。

这道题涉及到这一问的描述：

Last, Hsu selects the two bonds issued by Whorton, Inc. given in Exhibit 7.

These bonds are close to their maturity date and are identical, except that Bond #9
includes a conversion option.

Whorton's common stock is currently trading at $30 per share.

关注以下几个点：

These bonds are close to their maturity date.

common stock is currently trading at $30 per share.

conversion price: $50.

这个债券很快就到期了，并且股票现价是30元，conversion price是50元，意味着option的价值其实很低了，几乎不可能行权；他表现的会更像债券，而不是股票。

第二点是，关于convertible bond表现的是更像哪种资产，要看：

股票现价和conversion price的相对位置。

关于convertible bond什么时候更像bond还是更像Stock，讲义有以下总结：