EXAMPLE 11

嗨，爱思考的PZer你好：

1.请翻译这句话。

Hello，亲爱的同学！

同学看书看得好仔细呀，赞一个。

This increase could be thwarted by movements in the financial markets that make it impossible to fund it,but this is unlikely

如果我们看字面意思，字面翻译的含义是：

这一增长可能会受到金融市场波动的阻碍，因为金融市场的波动使其无法融资，但这是不可能的。

2.请说明这句话的含义、原理、以及对应的考点

字面翻译单独看这一句是很难理解，我们应结合上下文看。

前文说到，税收T减少后，会引起国内投资增加。

而国内投资增加，既会引起经常账户赤字，也会引起GDP增加。

但是由于GDP增加了，所以储蓄也会增加。

而储蓄的增加，又会引起经常账户赤字减少。

我们总结一下这个过程：

税收减少 ——> 投资增加 ——>经常账户赤字增加 ——> GDP增加——>储蓄增加 ——>经常账户赤字减少

所以国内经常账户赤字是增加还是减少呢，这里认为，净影响，经常账户赤字还是增加。

因为除非储蓄的增加，完全cover了税收的减少和投资的增加，只有这种情况出现，经常账户赤字才不会增加。

但是这种情况是不会出现的（but this is unlikely），因为：储蓄的增加并不会完全cover税收减少和投资增加，因为储蓄的增加，会受金融市场波动的阻碍。

这句话的意思是，我们的国民收入增加，并不会完全反应到储蓄上，因为国民收入增加，也会增加金融市场的波动，金融市场倾向于在GDP增加的时候上涨，从而人们收入提高后，更愿意购买股票，而不是放进银行进行储蓄。这阻碍了储蓄的增加。因为需要投资股票，所以储蓄的增加就无法cover税收减少和私人投资（I，指投资实体）的增加，从而经常账户赤字最终的净影响还是增加。

对应考点见我们强化讲义：画橙色线的公式

书上这里写得比较复杂，主要是想说明，为什么净影响是减少。但是同学放心了，我们在实际考试的时候，并不需要像原版书这里，想得如此复杂。

对于这类题目，我们只需要代入公式就可以了。

税收减少，也就是上面公式的T减少。

T减少，会使X -M减少。

X-M是反映经常账户余额的变动。经常账户余额变少了，也就是经常账户赤字增加了。

同学能够掌握，以上思路解题，就足以应对考试了。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！