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jay1180 · 2022年10月17日

以往的答案是矛盾的

NO.PZ2015122802000090

问题如下:

With respect to efficient markets, a company whose share price changes gradually after the public release of its annual report most likely indicates that the market where the company trades is:

选项:

A.

semi-strong-form efficient.

B.

subject to behavioral biases.

C.

receiving additional information about the company.

解释:

C is correct.

If markets are efficient, the information from the annual report is reflected in the stock prices; therefore, the gradual changes must be from the release of additional information.

考点:Efficient Capital Market And Its Forms

这里的“gradually”很重要,说明信息不是立即反应至价格的,因此市场不是有效的。价格在慢慢变化就说明还有其他信息。

有几个问题的回答是:只要属于有效市场,无论三种中的哪一种,有一个新的消息释放,价格就会立刻变动。gradually说明信息不是立即反应至价格的,因此市场不是有效的。缓慢变动说明除了年报信息,其实市场还有其他信息释放,才会造成价格一直在变动的状况。

但同时也有回答是:如果是半强有效,那么所有公开信息会立即反映在价格中,那从这道题来看,价格的调整是有延迟的,说明还能通过released information获取超额收益,那么说明市场最多弱势有效。


前一个答案意思是缓慢反映表明不属于三种有效市场的任何一种,而后一个答案的意思是可以做到弱势有效。


老师重新回答下可以么,到底是怎样的

2 个答案

王园圆_品职助教 · 2023年10月05日

同学你好,但是,如果是半强有效市场,按照定义,应该是股价会对释放的信息立刻做出反应,也就是股价会立刻反映到位——可是本题上面说的是股价是缓慢变动的,那就有两种可能,一种是这个市场只是弱势有效市场,此时公开市场信息的释放到市场真正消化需要时间,那通过基本面分析可以让分析师获利;还有一种可能是这个市场是强有效的,但是依然有别的信息在持续释放,所以股价依然在对其他信息持续的做反映。第一种可能下,市场就可能不是半强有效市场,所以A的说的是错误的

王园圆_品职助教 · 2022年10月18日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学你好,本题考察的知识点不是特别清晰,所以老师们的解释也会有不同,但是大概率本题应该是考察以下讲义截图对应的内容

由第一张讲义第一个小点和第二个小点综合可以知道,讲义说的对公开信息(注意题干中说的是public release)反映迅速的市场,应该至少是半强有效的市场(结合下面讲义截图中对半强有效市场的认定)

但是本题说对释放的公开信息,股价是缓慢变动的,说明这个市场就不一定是半强有效市场了,所以A肯定错误

B选项说的市场存在行为偏差,和这两页讲义无关,可以判定为无关干扰选项

而C选项说,说明市场还在接受其他公司的信息,和两页讲义的内容没有冲突,所以只能选C

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ditto · 2023年10月05日

"释放的公开信息,股价是缓慢变动的,说明这个市场就不一定是半强有效市场了,所以A肯定错误" 公开信息导致股价变动, 这说的不是A吗, 为什么说不一定是半强有效呢?

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NO.PZ2015122802000090 问题如下 With respeto efficient markets, a company whose share prichanges graally after the public release of its annureport most likely incates ththe market where the company tras is: A.semi-strong-form efficient. B.subjeto behaviorbiases. C.receiving aitioninformation about the company. is correct.If markets are efficient, the information from the annureport is reflectein the stoprices; therefore, the grachanges must from the release of aitioninformation.考点Efficient CapitMarket AnIts Forms这里的“graally”很重要,说明信息不是立即反应至价格的,因此市场不是有效的。价格在慢慢变化就说明还有其他信息。 题干With respeto efficient markets, a company whose share prichanges graally after the public release of its annureport most likely incates ththe market where the company tras is:以下理解正确吗?这题的关键词是graally。而有效市场对应的是“quickly和rationally”。

2023-05-31 11:18 1 · 回答

NO.PZ2015122802000090问题如下 With respeto efficient markets, a company whose share prichanges graally after the public release of its annureport most likely incates ththe market where the company tras is: A.semi-strong-form efficient.B.subjeto behaviorbiases.C.receiving aitioninformation about the company. is correct.If markets are efficient, the information from the annureport is reflectein the stoprices; therefore, the grachanges must from the release of aitioninformation.考点Efficient CapitMarket AnIts Forms这里的“graally”很重要,说明信息不是立即反应至价格的,因此市场不是有效的。价格在慢慢变化就说明还有其他信息。 老师,我对这章知识很蒙,有效市场就是不能获得超额收益对吗?那比如弱强中,有funmental是不能有效对吗?

2023-02-15 09:02 1 · 回答

NO.PZ2015122802000090问题如下 With respeto efficient markets, a company whose share prichanges graally after the public release of its annureport most likely incates ththe market where the company tras is: A.semi-strong-form efficient.B.subjeto behaviorbiases.C.receiving aitioninformation about the company. is correct.If markets are efficient, the information from the annureport is reflectein the stoprices; therefore, the grachanges must from the release of aitioninformation.考点Efficient CapitMarket AnIts Forms这里的“graally”很重要,说明信息不是立即反应至价格的,因此市场不是有效的。价格在慢慢变化就说明还有其他信息。 如果是price变化graally,那么为什么不是有偏的biases其次 如果是more informtion,那好的和坏的information导致价格变换的速度也不一致吧?

2022-04-15 15:16 1 · 回答

NO.PZ2015122802000090 subjeto behaviorbiases. receiving aitioninformation about the company. C is correct. If markets are efficient, the information from the annureport is reflectein the stoprices; therefore, the grachanges must from the release of aitioninformation. 考点Efficient CapitMarket AnIts Forms 这里的“graally”很重要,说明信息不是立即反应至价格的,因此市场不是有效的。价格在慢慢变化就说明还有其他信息。 但是半强有效是指所有公开信息都已披露,应该A也不能选吧?这只是一个公司的年报信息

2021-12-16 00:47 1 · 回答