NO.PZ2015122802000090
问题如下:
With respect to efficient markets, a company whose share price changes gradually after the public release of its annual report most likely indicates that the market where the company trades is:
选项:
A.semi-strong-form efficient.
B.subject to behavioral biases.
C.receiving additional information about the company.
解释:
C is correct.
If markets are efficient, the information from the annual report is reflected in the stock prices; therefore, the gradual changes must be from the release of additional information.
考点:Efficient Capital Market And Its Forms
这里的“gradually”很重要,说明信息不是立即反应至价格的,因此市场不是有效的。价格在慢慢变化就说明还有其他信息。
有几个问题的回答是:只要属于有效市场,无论三种中的哪一种,有一个新的消息释放,价格就会立刻变动。gradually说明信息不是立即反应至价格的,因此市场不是有效的。缓慢变动说明除了年报信息,其实市场还有其他信息释放,才会造成价格一直在变动的状况。
但同时也有回答是:如果是半强有效,那么所有公开信息会立即反映在价格中,那从这道题来看,价格的调整是有延迟的,说明还能通过released information获取超额收益,那么说明市场最多弱势有效。
前一个答案意思是缓慢反映表明不属于三种有效市场的任何一种,而后一个答案的意思是可以做到弱势有效。
老师重新回答下可以么,到底是怎样的