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开泰-王飞 · 2022年10月17日

基础课中yield curve 平行移动和非平行移动,最后portfolio的duration计算公式是一样的,这个有什么区别?

平行移动, Dp=i=1nwiDi 

 非平行移动的公式最终结果跟上面一样,除了为了介绍keyrate duration的概念还有啥意义?

LEO_GAI · 2022年10月18日

插眼同问等答案

1 个答案

pzqa015 · 2022年10月18日

嗨,努力学习的PZer你好:


这个知识点的背景是计算收益率曲线变动对portfolio value的影响,需要注意的是:

只有平行移动计算portfolio duration才有意义,非平行移动,计算portfolio duration没有意义,非平行移动我们一般只计算KRD。原因如下:

平行移动,我们可以计算portfolio duration这个指标,然后根据△P/P=-△y*portfolio duration来计算portfolio价格的变动。

对于非平行移动,我们不能再计算portfolio duration这个指标,如果要计算△P/P,只能先计算△P,计算△P要用到的公式是△P=-P*KRDi*△yi,含义是每个关键利率点利率变动对portofolio value的影响绝对值,把所有的关键利率点利率变动对portfolio value影响绝对值加总,得到的就是Portfolio value的变动绝对值△P。

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