嗨，爱思考的PZer你好：
WAL本质是在衡量这笔贷款占用资金的平均年限是多少，也就是衡量的是贷款要等多长时间才能开始偿还本金。
讲义里这句话的意思是，WAL计算的是这笔贷款开始偿还1美元的本金的时间。这句话是原版书的原文，按照原版书的思路，正常的按揭贷款前期的月供大部分都是利息，平均来算只有在WAL的时候，贷款本金才开始被偿还。（这个说法不是很精确，但足够评估流动性风险了）
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
