A.B两个选项纠结了很久。虽然觉得B说的第二个点，expect value
of change always 0不对，但还是选了B。这题A为什么是对的？什么是term structure of volatility？
DD仔_品职助教 · 2022年10月11日
嗨，从没放弃的小努力你好：
A说因为短期利率所以导致波动性的期限结构是向下倾斜的。term structure of volatility就是期限和波动率的关系，和term structure of yield是一样的，只不过把yield换成了volatility。那么波动率的期限结构向下倾斜表示的是，随着期限上升，波动率下降。V模型是均值复归模型，也就是说利率总是要回归均值的，那么这一期利率高于均值，就会逐渐下降想均值靠近，短期来看，因为利率会不断根据均值作出调整，所以短期的波动性相比于长期来看会比较高。所以波动性的期限结构是下降的。
第二句说模型允许time dependent drift肯定是正确的，这是V模型的特点。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！