CFA一级求问老师固收经典题4.1

嗨，努力学习的PZer你好：

bond溢价发行，coupon rate＞折现率（要求回报率）。可以有两种方法来思考这个问题。

1、当债券支付的利率（Coupon rate）低于要求回报率时，为了能发行出去债券，发行时需要适当的折价发行；当Coupon rate高于要求回报率时，债券的需求增大，会使得其溢价发行；当Coupon rate恰好等于折现率时，就是以面值平价发行。

2、求债券价格的时候，coupon rate决定的是分子，折现率决定是分母。当分子大于分母时，价格才是比面值大，也就是溢价发行。

这道题建议从duration角度入手去做，利率上升相同幅度，债券价格下降更大，说明债券A的久期更大，也就是债券A对利率的变化更为敏感。要从三个选项中选择代表久期大的一个。

A选项，期限越短，久期越小，不正确。B选项，可赎回债券，duration更小，不正确。C选项，coupon越低，期间还款越少，duration越大，因此选C。

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努力的时光都是限量版，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

不谢。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！