老师这个表格我很多不太理解，repo 是从银行的角度，银行把bond抵押出去拿到现金流，这里TSECF却是不变的，银行不是拿到了现金流吗？老师说的是coupon还是自己的不变。
按照这个逻辑我分析reverse repo，银行从对手方手里买到对手方抵押的债券，从银行的角度现金流流出的，这和讲义对应的上，但按照上面的逻辑，那债券的所有权仍然是对手方的，现金流也应该是不变的啊。所以究竟是怎么判断TSECF的change情况
DD仔_品职助教 · 2022年10月10日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好，你理解的方向不太对，可以看下之前讲义的文字来进行理解，不要只看这张表格。
具体是这样理解的：
TSECF指的是expected cash flow，也就是预计可以有的现金流。
银行进入一个repo，他把这只bond抵押出去之后，这个bond就不可以再抵押出去产生其他的现金流，所以对于银行而言，进入repo之后，0时刻收到现金流，之后就没有其他的预期cashflow了。如下图：
如果说银行进入一个reverse repo，他就是收到了bond，虽然这个bond所有权不是银行，但是银行依然可以把这个bond抵押出去获得其他的现金流，如下图：
具体内容在讲义的193&194页。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！