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Cha · 2022年10月06日

efficient frontier sensitivity

看不懂原版书关于mvo output sensitivity 的举例 图表 和 解释




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lynn_品职助教 · 2022年10月08日

嗨,努力学习的PZer你好:


MVO方法要画有效前沿,不同资产的E(Ri)、σi、资产之间的相关系数ρ是有效前沿的input,给定公式 U= E(R) – 0.005 λσ2,再交给电脑去做 U的最大化求解。

不同的input会带来不同的output,efficient frontier highly sensitive to small changes in the input especially expected return.MVO画出的有效前沿对输入变量(尤其是expected return)高度敏感。输入变量一点点变化都会被放大,这也就导致了output往往是集中在一两个资产类别中。

下面的图表都是在说这一个内容,我们看下图,红线和蓝线SD差别不大,但是蓝色的AA还有global ex UK bonds,红线完全没有这个资产类别了,这就是图和数据想直观地展示的性质。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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