嗨,努力学习的PZer你好:
hedge/return seeking和Surplus optimization做一个区分,总的来说Surplus optimization中是将A-L得到的surplus看做一个整体,本质上是对组合的surplus进行最优化求解,求的是surplus的效用最大化。。
而hedge/return seeking则是将一块蛋糕切成两块,变成hedging portfolio(A=L)和return-seeking portfolio(A>L),hedging部分用于cover liability,return-seeking部分追求收益。overfunded是hedge/return seeking的必要条件,同时也是这个方法的缺点。
确实underfunded是他们最大的差别,另一个区别就是总体和切两块。
hedge portfolio投的是bond
不一定哈,只是因为liability一般是类型bond的现金流,hedge的部分需要与之匹配。
surplus Optimization对于能覆盖Liability的Asset 如何操作?
就是最优化,让正的surplus越大越好,负的surplus越小越好,作为一个整体去配置资产。
一般同学遇到的题目会给underfunded,或者客户非常在意要保证cover liability这两个性质,真正做到题目的时候会发现很容易区分,协会只是想考察知识点,不是要为难我们的。
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