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pinzhixiaoguo · 2022年09月25日

这道题计算duration的方法是什么?

NO.PZ2016070201000097

问题如下:

Given the following bond portfolios:

Which of the following statements is correct?

选项:

A.

Portfolio 1 is a barbell portfolio.

B.

Portfolio 2 is a bullet portfolio.

C.

It is impossible for Portfolios 1 and 2 to have the same duration.

D.

Portfolio 2 will have greater convexity than Portfolio 1.

解释:

考点:Bond Valuation

解析:Portfolio 1bullet portfolio,因为10年期债券(中期)贡献3.95最大。Portfolio 2barbell portfolio,因为5年期和20年期(短、长期)债券贡献最大。所以AB错。

Portfolio duration for 1:1.32+1.37+3.95+1.51=8.15,

Portfolio duration for 2:0.52+3.18+1.05+3.40=8.15.

所以Portfolios 1 2有相同的durationC选项错。

D选项,Portfolio 2在长期和短期的债券贡献最大,所以convexity相比1来的大。

本题计算portfolio的duration就是将portfolio中每种债券的duration contribution相加,请问这是什么方法?这个duration contribution是个什么概念,如何计算得出的?相加得到的是Mod D吗?

1 个答案

李坏_品职助教 · 2022年09月26日

嗨,从没放弃的小努力你好:


duration contribution这个词汇在FRM没有出现过,可以类比VaR contribution的概念,理解为是每一个bond各自的modified duration乘以bond在portfolio中的占比。在债券定价的计算里,如果没有特别说明,一般都是用修正久期,这样算的结果比macaulay久期精确。


所以只要把所有的duration contribution汇总起来,就是这个porfolio的修正久期。

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NO.PZ2016070201000097 Portfolio 2 is a bullet portfolio. It is impossible for Portfolios 1 an2 to have the sameration. Portfolio 2 will have greater convexity thPortfolio1. 考点BonValuation 解析Portfolio 1是bulletportfolio,因为10年期债券(中期)贡献3.95最大。Portfolio 2是barbell portfolio,因为5年期和20年期(短、长期)债券贡献最大。所以AB错。 Portfolio rationfor 1:1.32+1.37+3.95+1.51=8.15, Portfolio rationfor 2:0.52+3.18+1.05+3.40=8.15. 所以Portfolios 1 和2有相同的ration,C错。 Portfolio 2在长期和短期的债券贡献最大,所以convexity相比1来的大。 老师解析中的portfolio ration能直接相加吗?不需要加权平均计算吗? 不是可以应用老师给的结论,当ration相同的时候,现金流越分散convexity越大

2022-10-06 20:39 1 · 回答

NO.PZ2016070201000097 问题如下 Given the following bonortfolios Whiof thefollowing statements is correct? A.Portfolio 1 is a barbell portfolio. B.Portfolio 2 is a bullet portfolio. C.It is impossible for Portfolios 1 an2 to have the sameration. Portfolio 2 will have greater convexity thPortfolio1. 考点BonValuation解析Portfolio 1是bulletportfolio,因为10年期债券(中期)贡献3.95最大。Portfolio 2是barbell portfolio,因为5年期和20年期(短、长期)债券贡献最大。所以AB错。Portfolio rationfor 1:1.32+1.37+3.95+1.51=8.15,Portfolio rationfor 2:0.52+3.18+1.05+3.40=8.15.所以Portfolios 1 和2有相同的ration,C错。Portfolio 2在长期和短期的债券贡献最大,所以convexity相比1来的大。 是不是现金流越分散convexity 越大呢?

2022-08-08 04:57 1 · 回答

Portfolio 2 is a bullet portfolio. It is impossible for Portfolios 1 an2 to have the sameration. Portfolio 2 will have greater convexity thPortfolio1. 考点BonValuation 解析Portfolio 1是bulletportfolio,因为10年期债券(中期)贡献3.95最大。Portfolio 2是barbell portfolio,因为5年期和20年期(短、长期)债券贡献最大。所以AB错。 Portfolio rationfor 1:1.32+1.37+3.95+1.51=8.15, Portfolio rationfor 2:0.52+3.18+1.05+3.40=8.15. 所以Portfolios 1 和2有相同的ration,C错。 Portfolio 2在长期和短期的债券贡献最大,所以convexity相比1来的大。 还是不理解

2020-05-03 17:35 1 · 回答

Portfolio 2 is a bullet portfolio. It is impossible for Portfolios 1 an2 to have the sameration. Portfolio 2 will have greater convexity thPortfolio1. 考点BonValuation 解析Portfolio 1是bulletportfolio,因为10年期债券(中期)贡献3.95最大。Portfolio 2是barbell portfolio,因为5年期和20年期(短、长期)债券贡献最大。所以AB错。 Portfolio rationfor 1:1.32+1.37+3.95+1.51=8.15, Portfolio rationfor 2:0.52+3.18+1.05+3.40=8.15. 所以Portfolios 1 和2有相同的ration,C错。 Portfolio 2在长期和短期的债券贡献最大,所以convexity相比1来的大。 1.ration contribution是不是含权重的每个债券的ration的意思?2.这里面2年期的债券是不是不需要考虑?也就是说哑铃和子弹债券组合并不是只有3种债券,是不是?

2020-03-01 15:29 1 · 回答