这道题目是要求ρ在2018年7月份的值。为什么题目中Y=0.215-0.75X，这个0.75就是mean reversion rate？首先我不清楚这个Y的式子是什么意思，X和Y是代表了谁和谁的关系？我怎么看着像是研究的普通股股价的相关性呢？那这个X和Y分别是什么含义，代表了什么？另外就是，要求的是普通股之间的相关系数ρ，也就是要用到St的那个公式，那个公式和题目中给的Y的公式是什么关系？
李坏_品职助教 · 2022年09月24日
嗨，努力学习的PZer你好：
这个Y和X的公式是股价的自相关系数的回归方程，研究的是某个股票（或股票指数）自己和自己的相关系数。和前面说的两个变量之间的相关系数ρ是两回事。
根据FRM官方教材（原版书）的说法，当两个变量之间存在如下关系时，我们称该变量存在mean-reversion关系：
原版书P136构造的回归方程和例题里是一样的：
首先St是t时刻股票的月平均自相关系数，而St-1是t-1时刻股价的月平均自相关系数。
所以Y代表的是t时刻和t-1时刻的自相关系数之差，X代表t-1时刻的自相关系数。
所以本题中Y=0.215-0.75X，说明t时刻和t-1时刻的自相关系数之差 随着t-1时刻自相关系数的上升而下降，t时刻的自相关系数会自动向均值回归，调整的系数是0.75，mean-reversion rate是0.75.
然后在结合课件的公式计算St, 也就是Expected 2018 July的自相关系数：
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