为啥不是long put

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好

我们看一下题干的第一段的最后一句“wants to profit from an anticipated jump in short-term volatility to hedge his portfolio’s tail risk”。

这里说的是他希望从预期的短期波动中获利，以对冲投资组合的尾部风险。注意理解他是想根据波动率上升这里赚点钱来对冲尾部风险，而所谓的对冲尾部风险，说白了就是从波动率中赚点钱，万一有亏损的时候也算是有点安慰了。

所以第一问，确切的说是怎样从波动率上升中赚钱，并且要降低成本。这一点从第一问的后半句也可以看出来。

又因为本题中的期权的标的是VIX（call on VIX，VIX put等），因此预测波动率上升，即VIX指数上升，因此需要long call on VIX，同时为了降低成本呢就short put了。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！