麻烦解释下B，C选项

嗨，从没放弃的小努力你好：

B的意思是：haircuts是针对repo交易中的borrower（那些出质抵押品的人，lend collateral）的，而追保通知（margin calls）并不常见。

前半句没问题，haircuts的意思是：如果抵押品价值100万，haircut是10%，那么repo里面的borrower最多只能借到(1-10%)*100万。但是后半句是不对的。因为collateral的价值是波动的，一旦跌破了最低保证金水平，就必须margin call了。

C的意思是：当需要为了买入证券而融资的时候，金融机构通常会sell repo，来避免支付证券的全额价格。

repo是回购协议，sell repo等价于签订repo协议，意思是金融机构A拿着自己想买的债券去作抵押，找B借来一笔钱。等repo到期，再去还钱，拿回债券。本质上实现了A找B融资买债券。

----------------------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

我听了一下何老师的视频，这里讲的有点问题。按照美国的repo协议的规定，一般是用国债或者质量很高的信用债作为抵押品。

sell repo（站在A的角度）定义是这样的：A拿自己持有的国债去抵押给B，借来钱去买其他的债券。repo到期之后A要还钱、买回国债。所以是A找B做了一笔抵押贷款，避免在买债券的时候全部用自己的钱支付一大笔现金。

----------------------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！

金融机构A如果进入repo，正回购方本身不是已经拥有债券吗，为什么是A拿着自己想买的债券呢？