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Shirleyluo · 2022年09月19日
固收基础讲义的P8提到：flight to quality会降低government bond和equity securities之间的correlation, 和government bond和high-yield bonds的correlation, 但equity securities和high-yield bond之间的correlation会上升，为什么？
pzqa015 · 2022年09月20日
嗨，努力学习的PZer你好：
经济衰退，资本涌向无风险资产（国债），国债价格飙升，同时，经济衰退时股市崩盘，所以，国债与股票的负相关关系更显著，同样的道理适用于国债与垃圾债，经济衰退时，没人买垃圾债，垃圾债价格暴跌，与国债价格负相关，也就是相关系数变小。此时，股票与垃圾债价格都下跌，所以，二者正相关关系更明显，也就是相关系数变大。
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