请问用二叉树算bond的价格时，如果从第三年往回折现（如下题）为什么不是104除以（1+4.5%）的三次方？
pzqa015 · 2022年09月18日
嗨，从没放弃的小努力你好：
二叉树往前折现不是一次性折现到t=0，而是只往前折现一个时间段，比如，104.5是第三年末的现金流，要折现到第二年末，得到第二年末的value，也就是104.5/(1+4.5%)，然后在用这个值加上第二年末的现金流（coupon=4），再往前折现，并考虑上下两个value各50%的概率后，得到t=1的value。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
yuqijeffery · 2022年09月18日
谢谢老师