论

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好

1.     做option的题目，是否大多是以hedge为目地？

不能一概而论，需要具体题目具体分析，比如有的情况下是想做多波动率，采用long straddle策略等，这就不是对冲的目的。

2.     以降低成本为目地 的 我们一般short OTM option or short deep OTM option ( if 之前已经有过一个long OMT option 比如： put spread = long OTM put + long deeper OTM put)

可以这样总结。在long 了一个option的情况下，可以通过short一个行权可能性更加小的期权来获得一点期权费，从而降低成本。

3.     以赚钱为目地， 那就 long 至少ATM option ( 有没有情况是long ITM option 虽然会更贵)?

不一定。一般不会long ITM的期权，一是贵二是市场上这种ITM的期权卖方也不如OTM的期权多。因为卖出一个ITM的期权意味着马上要配合对手方行权的。

具体买ATM还是OTM的要看题目，或者题目给了哪些option可以选。

4.     为hedge为目地， 一般是long OTM option (也可以ATM， 但是ATM 贵些）？

这个也不一定。比如投资者担心股价下跌，且一点点的下得都受不了，那么就需要long ATM put，不论贵不贵。相反，如果投资者风险承受能能力高一些，可以允许一定的下跌空间，此时就没有必要买贵的，买个OTM的就可以。

5.     采取期权策略无外乎对冲和获取alpha两个目的，具体怎么样选择期权，怎样构建策略，就是要看题意了。

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