note5为什么错

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好，同学问的这道题，和经典题第6页的第2题是一样的。以下是高清截图，方便就这题目探讨。

NOTE5说的是，把投资级债券加入Elmber基金会减少portfolio的短期风险。

我们知道elmber基金是主要投资于股票的。

NOTE5的说法，翻译一下，也就是，把债券加入股票，会降低短期风险。

这个说法是错误的，解析上说，因为相关性是不确定的。翻译一下这句话的意思，短期来说，股债并不一定低相关，在金融危机的时候，股票和债券的的相关性很高，把债券加入股票，并不一定会降低短期风险。

这个考点出自基础讲义第9页，红色方框里的语句：在短期（in any given period），相关性是differ的，例如在金融危机的时候，相关性就很高，所以reduce the benefit of diversification。

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