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jessica喂喂喂 · 2022年09月02日

经典题fix income 6.2 credit spread curve strategies


老师,请教一下,6.2这题何老师讲解的时候说,HYB尤其是distress bond的定价主要取决于recovery rate,而不是credit srpead。但是前面有个知识点有说到credit spread=(1-Recover rate)*POD。

那为什么不可以理解成,distress bond因为受recovery rate影响大,所以也受credit spread影响大?这个逻辑有什么问题呢?

1 个答案

pzqa015 · 2022年09月03日

嗨,爱思考的PZer你好:


HYB我们一般不讨论credit spread,因为它只有违约和兑付两种可能,我们讨论它只关注recovery rate,也就是违约能收回来多少,没有人会说HYB的spread是多少,可以认为这是默认的规则。的确,credit spread=(1-RR)*LGD,这个逻辑没有问题,但是没有实际意义,或者说credit spread没有RR来的更直观。

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