1： beta risk指的是什么？ 从cash 变成bond，为什么只需要调duration，不需要调beta呢？
2： 从equity到cash， 为什么只需要调beta？
请详细解释一下这个原理
如果从bond 变成equity，如何计算呢？
Hertz_品职助教 · 2022年09月02日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好
（1） β：用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。因此β只与股票有关，与债券无关，这就好像是β是股票才有的属性，债券没有。并且现金的β是等于0的。所以如果我们想哟啊把一只股票给等效为现金，在不卖股票的情况下就是将其的β调至0.
同样的如果想把一种股票的return等效为另一种股票的return上，也只是需要将β调至目标股票的β一样就可以了。
（2） 对应的，久期在一级二级一级三级的固收中都学习了，他是债券才有的属性，衡量的是债券对利率的敏感性，因此股票是没有久期的，就像债券没有β一样。
然后现金的久期也是0.
因此可以看到现金是一个很好的中间媒介，因为它既有β，又有久期，虽然都是0，那么我们就可以在债券和股票的转换中借助现金了。
（3）比如同学说的从债券变成股票：第一步先将这部分的债券的久期调至0，实现了bond变现金的第一步；接下来第二步，将这部分现金的β调至我们想要的目标股票的β，这就实现了现金变股票的操作。最终实现了债券转股票的变化。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！