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ladycoco想放假 · 2018年04月10日

关于bond convexity

  1. CFA I
  2. Fixed Income
关于bond convexity,老师说，对于久期相同的两个债券，如果coupon rate越大，也代表现金流越分散，convexity是t的方差，代表离散程度，所以convexity也会更大。可是coupon rate越大，不是代表每期利息更多而已吗？跟分散有什么关系呢？ 另外在讲久期的时候，老师也说，如果coupon rate越大，说明还款越快，久期就越短，但是coupon rate越大只是讲利息越多，不是代表还款速度吧？ 讲这两个指标跟coupon rate的关系的解释不是很理解。
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1 个答案

李宗_品职助教 · 2018年04月11日

你好同学，你可以这样来理解：coupon rate越大，那么期间的CF就越大，分散程度是根据CF来判断的，不仅仅是CF的时间点分散，还有各个时间点CF的权重。我们可以极端情况想一下，当这个债券是零息债的时候，只有一个点，分散程度最小，小到极致就是一个bullet。

 

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