share engagement是长期参与还是短期参与? 里面的active stra呢?
笛子_品职助教 · 2022年09月01日
嗨,从没放弃的小努力你好:
share engagement是长期参与还是短期参与? 里面的active stra呢?
都是短期参与
这两个概念比较类似。但是有区别。
activist investor专指,买入以下公司本身质地不错,但是治理不好的公司,通过提升治理来获得股价升值回报。
SH engagement也是指股东行使股东权利,改善公司治理,但这是一个比activist 更宽泛的行为,不是一种专门的策略。
举个例子,SH engagement可以看成是鞋子这个大类,activist investor 可以看成是女式休闲鞋这个小品类。
这里补充一个关于activist investor的知识点:
activist investor是财务投资者,获取价差的,所以是短期,而不是长期。另外activist一般持有少数股权,持股份额不会超过10%。
关于share holder engagement
可以参考基础讲义30页,从追求 near -term share price or earnings targets这一句,可以看出,engagement也是短期的。
当然同学可能会认为,既然要改善公司治理,那么持股时间就会很长,为什么还算短期。这里就涉及到,CFA的equity这门课中的语境中,对长短的定义,和我们一般炒股的人对长短的定义,不一样。
我们一般炒股票的人,会认为短期的定义是几天,长期的定义,1年就算长期了,这是A股投资者心目中,对长和短的定义。
但是在CFA的equity这门课中,通过我们的课程研究发现,在这门课的语境中,一般会认为,只要是在股市做价差收益为目标的,就是短期。只有战略投资,几年甚至十几年投资一家企业,想获得内生性利润的,才是长期。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版,加油!