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Chasechoi · 2022年08月31日

share engagement是长期参与还是短期参与? 里面的active stra呢?

share engagement是长期参与还是短期参与? 里面的active stra呢?

1 个答案

笛子_品职助教 · 2022年09月01日

嗨,从没放弃的小努力你好:


share engagement是长期参与还是短期参与? 里面的active stra呢?

都是短期参与


这两个概念比较类似。但是有区别。

activist investor专指,买入以下公司本身质地不错,但是治理不好的公司,通过提升治理来获得股价升值回报。

SH engagement也是指股东行使股东权利,改善公司治理,但这是一个比activist 更宽泛的行为,不是一种专门的策略。

举个例子,SH engagement可以看成是鞋子这个大类,activist investor 可以看成是女式休闲鞋这个小品类。



这里补充一个关于activist investor的知识点:

activist investor是财务投资者,获取价差的,所以是短期,而不是长期。另外activist一般持有少数股权,持股份额不会超过10%。


关于share holder engagement

可以参考基础讲义30页,从追求 near -term share price or earnings targets这一句,可以看出,engagement也是短期的。



当然同学可能会认为,既然要改善公司治理,那么持股时间就会很长,为什么还算短期。这里就涉及到,CFA的equity这门课中的语境中,对长短的定义,和我们一般炒股的人对长短的定义,不一样。


我们一般炒股票的人,会认为短期的定义是几天,长期的定义,1年就算长期了,这是A股投资者心目中,对长和短的定义。

但是在CFA的equity这门课中,通过我们的课程研究发现,在这门课的语境中,一般会认为,只要是在股市做价差收益为目标的,就是短期。只有战略投资,几年甚至十几年投资一家企业,想获得内生性利润的,才是长期。

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