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金融民工阿聪 · 2022年08月29日

关于unexplained部分的理解不同



这里一个题说,unexplained有25%,代表了他的alpha skills强,识别idiosyncratic risk强,所以很好。

另一个题说unexplained 有12.2%,所以代表他不是一个efficient portfolio structure。所以不好。

这两个不同观点要怎么理解?为啥有这样的矛盾

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笛子_品职助教 · 2022年08月29日

嗨,努力学习的PZer你好:


这里一个题说,unexplained有25%,代表了他的alpha skills强,识别idiosyncratic risk强,所以很好。

另一个题说unexplained 有12.2%,所以代表他不是一个efficient portfolio structure。所以不好。

这两个不同观点要怎么理解?为啥有这样的矛盾


这两个题目都对。

unexplained的高和低,并没有对应绝对的好坏,取决于问法是什么。

对于想要alpha的人来说,那么一定是unexplained越高越好。

对于不想要alpha,只想要efficient的人来说,一定是unexplained越低越好。


对于unexplained有25%好,我们看这第二道题,他是想要alpha的,他并不认为beta应该等于1。对于这种诉求,就要选择unexplained更高的,有更多的主动管理,能体现更多的alpha skill。


我们看第一道题,题目问的是有效组合。


有效组合,要求portfolio回报能够被各种因子解释,不能解释的部分越小越好。


有效(efficient)组合,对应着,alpha skill部分越少越少。.

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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