老师能画一个 long risk reversal strategy的图形吗
long uderlying+long OTM call+short OTM put
我怎么也画不出来,感觉就是一根向上的直线,但好像还是分段的直线。
不太能理解。
谢谢
Hertz_品职助教 · 2022年08月28日
嗨,从没放弃的小努力你好:
同学你好
上面同学的疑惑主要是在教材以及平时的题目中对collar和risk reversal区分的就不好,我在这里给总结下作为对这个问题的补充回答,建议同学认真看下哈:
关于collar和risk reversal
① 如果题目说collar又称作risk reversal策略,这是与教材一直的,看教材截图中蓝色突出的部分,说明教材没有对二者作明确的区分;
② 但在绿色突出的部分,教材的表述是short risk reversal用来构建了collar策略,这是比较严谨的说法。
因为collar = long stock +long put + short call,其中long put + short call构成了 short risk reversal策略,即collar相比于short risk reversal策略是包含了现货头寸的,所以二者并不一样。
③ 应对:如果题目信息中涉及到collar又叫做risk reversal的表述,可以认为没有问题;但遇到比较collar和risk reversal策略,则需要按照上面的②进行严格的区分。
(2)关于risk reversal
由教材中的表述(黄色和绿色突出)可知,教材对risk reversal策略也进行了划分,分为long /short risk reversal
① long risk reversal=long call + short put 。
② short risk reversal=long put +short call 。其中collar是相比于short risk reversal策略多一个现货头寸。
③ 粉色突出的内容,说明多数情况下,使用的是short risk reversal策略,所以如果遇到无法判断long或者short头寸的时候,可以先把他当作short 头寸去理解。
----------------------------------------------加油吧,让我们一起遇见更好的自己!
Hertz_品职助教 · 2022年08月28日
嗨,从没放弃的小努力你好:
同学你好
同学在risk reversal这个头寸上应该是记错了:
long risk reversal=long call + short put,不是同学头寸构成。
short risk reversal=long put +short call
与同学说的比价相似的是collar = long stock + long put +short call,并且如果我们把它定义欸定义为long collar,而将其相反的头寸 short stock +short put +long call定义为short collar。
而同学说的头寸,不属于上面四个头寸中的任何一个哈。
四个图的图像我画在下面,同学看一下:
----------------------------------------------虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!