我叫仙人涨 · 2022年08月27日
老师，
如果美元是weaken,
那么因为收到的euro return
付出的euro return
都已经cancel out,
net position 只剩下us return和一个basis（不管是加在美元return 还是欧元return 上），
请问这个basis会变化是么？
也就是如果us 强劲， 收到的us return变大，题目直接选出来，就不用考虑basis问题对么？
如果us weaken,就是received decrease in us dollar 。
他不会收到多的/少的euro dollar对么？
因为 net position 就是美元💵 ？
还是说如果basis加在欧元上，还是会多付欧元？？
虽然欧元cancel了，还剩一个basis ?
我的问题在于，这个basis会不会变 ，
如果euro 强进，如果 basis加在欧元上， 他会不会多付欧元？
Hertz_品职助教 · 2022年08月28日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好
Basis不是定好后就一成不变的，相反basis就是用来根据市场变化来调节两端的利息的。
1. 本题中说了basis是跟着美元一端的。
然后分析得知，现货市场的欧元利息的收到和互换中欧元利息的支付相抵消了，净头寸只剩下收到美元的利息。
当美元需求强劲，意味着美元的利息就要更高一些，那怎么能实现美元利息更高的，可以在美元一端加上一个正的basis。也就是题干中同学标黄的要表达的意思。
如果美元需求下降，意味着美元的利息就要更少一些，那可以在美元一端加上一个负的basis。
所以对本题来说，只要是basis加在美元一端，都不影响选项。只是美元需求强，就在美元一端加上正的basis，这一点在题干中也说了。
2. 那如果basis加在了欧元一端。
还是美元需求强劲的背景，我们刚才说了就是要实现的就是美元利息会比欧元利息要高这个结果，因此basis加在美元端就是正的，对应的如果加在欧元端就是负的了，只有这样才能达到美元利息因为美元需求高而比欧元利息高的结果。
然后如果互换中的basis加在了欧元的一端，那么互换中的欧元利息和现货的欧元利息就不能抵消了，因为现货市场中的欧元利息是没有加上basis的，因为basis只在这个互换中，所以净头寸中就会既有欧元也有美元了。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
