no default losses occur,EL就是0吧?为什么还要减去POD X LGD?谢谢。
pzqa015 · 2022年08月28日
嗨,努力学习的PZer你好:
这道题计算过程是错误的,题目说了no default loss occur,所以,不需要考虑EXR计算公式的第三项EL,同时,没有给出spread的变动信息,所以,第二项△spread*ED这一项也没法计算。
只能用第一项OAS来计算。
对于US IG与US HY来说,EXR=OAS
对于EUR IG与EUR HY来说,由于是跨国投资,需要考虑汇率的变动,所以EXR=(1+OAS)(1+RFX)-1,RFX=-2%。
所以,EXR(US IG)=1.25%;EXR(US HY)=3.00%;EXR(EUR IG)=-0.873%;EXR(EUR HY)=1.18%。
所以portfolio 的EXR=1/4(1.25%++3%-0.873%+1.18%)=1.14%。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!