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小雨Rainie · 2022年08月27日

NPV的再投资假设是什么

老师您好,我在听耳机Corporate Finance的基础课,李老师提到IRR的再投资假设是公司将来还能以IRR的回报水平再投资,那NPV的再投资假设是什么?

1 个答案

王琛_品职助教 · 2022年08月28日

嗨,爱思考的PZer你好:


1

所谓再投资假设,指的就是 NPV 计算公式中的折现率,也叫要求回报率

因为项目期间,每年的现金流,都要按照相同的折现率折现到零时刻

相当于之后各年,每年的回报水平都是相同的,都要达到要求回报率的水平

2

IRR 是 NPV = 0 时的折现率,一般都比项目本身的要求回报率要大,相当于是项目能实现的最大收益水平

所以如果按照越大的折现率,相当于每年的回报水平都是越高的,就越偏离现实情况了

所以说 IRR 的再投资假设不合理,一个项目,不可能每年都能有那么高的回报

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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