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母亞珅 · 2022年08月25日

你好,四月份签的swap为什么不是Jun-Apr而是Jun-May

NO.PZ2018111302000065

问题如下:

The performance of a long position in an S&P GSCI total return swap having monthly resets and a notional amount of $50 million. Selected data on the S&P GSCI are presented in below table. On the June settlement date, the party that is long the S&P GSCI total return swap will:

选项:

A.

pay a payment of $714,839.53.

B.

receive a payment of $714,839.53.

C.

pay a payment of $1,971,173.60.

解释:

B is correct.

考点:Commodity Swap 计算

解析:Total return swap总收益互换,双方应支付或收到的金额等于指数水平的变动乘以商品互换的名义数量。与超额收益互换的不同之处在于总收益互换包括指数价格的本金部分。如果在两个估值期间,指数增长了,那么互换的买方会收到卖方支付的金额,如果指数下降,互换卖方会收到买方支付的金额。

以六月的合约来看,指数的变动=(3,126.58-3,082.51)/3,082.51=1.4297%

收益的计算=指数的变动*互换的名义量=1.4297%*50,000,000=714,839.53

从题目的时间来看,互换指数从五月到六月是上涨的,那么买方将收到卖方支付的金额, 所以应该是receive,而不是pay,正确答案为B。

如题,谢谢

1 个答案
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Lucky_品职助教 · 2022年08月26日

嗨,从没放弃的小努力你好:


因为题目中说了having monthly resets,也就是每月结算一次,然后从当月重新开始算,5月结算完,就从5月重新开始了~

----------------------------------------------
加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

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NO.PZ2018111302000065 问题如下 The performanof a long position in S P GStotreturn swhaving monthly resets ana notionamount of $50 million. Selecteta on the S P GSare presentein below table. On the June settlement te, the party this long the S P GStotreturn swwill: pa payment of $714,839.53. receive a payment of $714,839.53. pa payment of $1,971,173.60. B is correct.考点Commoty Sw计算解析Totreturn swap总收益互换,双方应支付或收到的金额等于指数水平的变动乘以商品互换的名义数量。与超额收益互换的不同之处在于总收益互换包括指数价格的本金部分。如果在两个估值期间,指数增长了,那么互换的买方会收到卖方支付的金额,如果指数下降,互换卖方会收到买方支付的金额。以六月的合约来看,指数的变动=(3,126.58-3,082.51)/3,082.51=1.4297%收益的计算=指数的变动*互换的名义量=1.4297%*50,000,000=714,839.53从题目的时间来看,互换指数从五月到六月是上涨的,那么买方将收到卖方支付的金额, 所以应该是receive,而不是pay,正确答案为 记得在衍生品里讲swap的时候,提到基准是期初的数字,因为是每期结算(好像是叫netting净额结算?)。但为什么在这里是benchmark前一个月来计算指数的收益率,而不是benchmark 4月的inx level(即收益率=(6月水平 - 4月水平)/4月水平=1.56444%)

2024-04-16 17:56 1 · 回答

NO.PZ2018111302000065 问题如下 The performanof a long position in S P GStotreturn swhaving monthly resets ana notionamount of $50 million. Selecteta on the S P GSare presentein below table. On the June settlement te, the party this long the S P GStotreturn swwill: pa payment of $714,839.53. receive a payment of $714,839.53. pa payment of $1,971,173.60. B is correct.考点Commoty Sw计算解析Totreturn swap总收益互换,双方应支付或收到的金额等于指数水平的变动乘以商品互换的名义数量。与超额收益互换的不同之处在于总收益互换包括指数价格的本金部分。如果在两个估值期间,指数增长了,那么互换的买方会收到卖方支付的金额,如果指数下降,互换卖方会收到买方支付的金额。以六月的合约来看,指数的变动=(3,126.58-3,082.51)/3,082.51=1.4297%收益的计算=指数的变动*互换的名义量=1.4297%*50,000,000=714,839.53从题目的时间来看,互换指数从五月到六月是上涨的,那么买方将收到卖方支付的金额, 所以应该是receive,而不是pay,正确答案为 swlong方是收固定吧

2023-07-28 09:03 1 · 回答

NO.PZ2018111302000065问题如下 The performanof a long position in S P GStotreturn swhaving monthly resets ana notionamount of $50 million. Selecteta on the S P GSare presentein below table. On the June settlement te, the party this long the S P GStotreturn swwill: pa payment of $714,839.53. receive a payment of $714,839.53. pa payment of $1,971,173.60. B is correct.考点Commoty Sw计算解析Totreturn swap总收益互换,双方应支付或收到的金额等于指数水平的变动乘以商品互换的名义数量。与超额收益互换的不同之处在于总收益互换包括指数价格的本金部分。如果在两个估值期间,指数增长了,那么互换的买方会收到卖方支付的金额,如果指数下降,互换卖方会收到买方支付的金额。以六月的合约来看,指数的变动=(3,126.58-3,082.51)/3,082.51=1.4297%收益的计算=指数的变动*互换的名义量=1.4297%*50,000,000=714,839.53从题目的时间来看,互换指数从五月到六月是上涨的,那么买方将收到卖方支付的金额, 所以应该是receive,而不是pay,正确答案为请问totrenturn swap和totreturn 有关系吗

2023-04-16 20:57 1 · 回答

NO.PZ2018111302000065 问题如下 The performanof a long position in S P GStotreturn swhaving monthly resets ana notionamount of $50 million. Selecteta on the S P GSare presentein below table. On the June settlement te, the party this long the S P GStotreturn swwill: pa payment of $714,839.53. receive a payment of $714,839.53. pa payment of $1,971,173.60. B is correct.考点Commoty Sw计算解析Totreturn swap总收益互换,双方应支付或收到的金额等于指数水平的变动乘以商品互换的名义数量。与超额收益互换的不同之处在于总收益互换包括指数价格的本金部分。如果在两个估值期间,指数增长了,那么互换的买方会收到卖方支付的金额,如果指数下降,互换卖方会收到买方支付的金额。以六月的合约来看,指数的变动=(3,126.58-3,082.51)/3,082.51=1.4297%收益的计算=指数的变动*互换的名义量=1.4297%*50,000,000=714,839.53从题目的时间来看,互换指数从五月到六月是上涨的,那么买方将收到卖方支付的金额, 所以应该是receive,而不是pay,正确答案为 我的问题在于题目问totreturn为什么不是把三个月的收益都算上呢?而只是算最后这个月的

2023-03-27 23:59 1 · 回答