spread risk是什么？不管有没有用衍生品都有吗

嗨，爱思考的PZer你好：

不一定，如果负债是公司债，用国债futures，也不会降低spread risk

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

在免疫策略中，资产端投资债券与负债性质不同，使得收益率曲线变化时，资产与负债价格变动不一致的风险，比如资产端投资国债，负债端是公司发行的公司债，公司债有spread，而国债无spread，由于spread与基准利率变动有负向关系，那么市场基准收益率变化，国债与企业债折现率变动不一致，导致价格变动不一致，这是spread risk。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！