为啥不选hindsight bias呢

嗨，努力学习的PZer你好：

1

Hindsight bias 是事后诸葛亮，即倾向于认为过去的投资结果，是可以预测的

举一个我个人的例子，我 2018 年去上海参加雪球嘉年华，会上蔚来的创始人李斌做了分享，介绍了蔚来电动车的发展历程和未来展望等

我当时听的感觉就是这个品牌挺好的，不了解也没去研究电动车行业

当时蔚来的股价是 7 元左右，特斯拉是 66 元左右

后来电动车崛起，股价开始疯涨

蔚来 2021 年初，股价涨到了快 70 元；特斯拉 2021 年 11 月，股价涨到了 1144

如果我有 hindsight bias，我就会和别人说，你看，我一直就很看好电动车行业，尤其是蔚来和特斯拉，早在 2018 年我就觉得这两家公司的股价会飞起

但是纵观题干，并没有提到上述类似的情况，所以不建议选 hindsight bias

2

反而是 Representativeness Bias，题干的描述，几乎就是原版书原文的改写

首先说明，这道题出自 AA 学科，并不是行为金融学科。同学可以看解析的最后一行，列出了知识点的位置

对应的是 AA 学科 Reading 7 Asset Allocation with Real-World Constraints 的 Section 10

所以原版书的表述，有可能和行为金融学科的措辞不一致

3

在 AA 学科中，是这样介绍 Representativeness Bias 的，和 recency bias 同义

相对于更久远或更全面的长期观察和信息而言，最新的观察和信息的重要性，被过度放大

资产配置的战术性转变，那些为了应对最近的回报或新闻而进行的转变，特别容易受到该偏差的影响

追逐回报是 recency bias 的一种常见表现，它导致了对近期表现良好的资产类别的超额配置

题干中的 "toward the highest allowable ends of the policy"，正是原版书原文

所以才选的是 Representativeness Bias

4

这道题我认为了解一下即可

如果协会要在主观题考查偏差，我的个人偏见是只会在行为金融学科考查

如果要为了准备主观题，而去背诵偏差的定义，我建议直接按照行为金融学科 R1 中写的偏差定义准备即可

如果是客观题，我理解只要了解偏差的定义，能识别偏差即可

行为偏差毕竟是行为金融学科中重点介绍的，其他学科即使有提到，也只是一带而过，不是对应学科的重点，所以不建议深究

把握好行为金融学科中的行为偏差的学习足矣

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！