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颖 · 2022年08月23日

FI leverage问题

怎么理解R11的leverage部分,回购和债券借贷有杠杆呢?这两个交易本身都理解,但是不知道杠杆体现在什么地方。谢谢

1 个答案

pzqa015 · 2022年08月24日

嗨,从没放弃的小努力你好:


杠杆的本质是拥有仓位大于自己的出资,进而达到风险与收益均扩大的目的。

回购通过借钱买券,实现了这个目的,所以是加杠杆。

inverse floating的coupon=常数-benchmark rate,如果benchmark变大,则coupon变小,同时,P的分母也变小,所以,inverse floating bond的price下降的更多,反之,上涨的更多,具备风险与收益均扩大的性质,所以,也是一种杠杆。

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