swap 和swaption的区别

嗨，努力学习的PZer你好：

swap是互换合约，签订后，行权日双方要按照约定行权，比如，进入一个receive fixed swap，pay float swap的合约，是预期利率上涨，如果真的利率上涨了，那么receive fixed一方是有盈利的，但如果利率下跌了，receive fixed一方是有亏损的，但不论未来利率上涨还是下跌，只要签了合约，就必须要行权。

swaption是一份Option，它对应的标的是swap，既然是option，它是不对称的权利，也就是说，option buyer一方期初支付期权费，行权时，如果对自己不利，那么就不行权了，损失是期权费，如果对自己有利，就会行权。

以这道题为例，题目说想保护Portfolio不受利率上涨带来亏损，同时利率下跌时，也没有大幅亏损，显然，无论利率上涨和下跌，portfoliol value都不会受影响，显然，这就是一份不对称的合约可以实现的。

A，Buy payer swaption，未来利率上涨，行权，pay fixed，receive float，有利可图，未来利率下跌，不行权，损失期权费。

C，进入pay fixed swap，未来利率上涨，有利可图，未来利率下跌，亏损。

所以只能选A，不能选C。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！