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旧人序 · 2022年08月23日

call/put spread,能short in the money option吗?

老师,这题答案选B,bear call spread,我疑问,能short in the money option吗?当下就被执行了,至少应该short at the money call吧?谢谢老师!


1 个答案

Hertz_品职助教 · 2022年08月24日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好

我理解同学的疑问哈,的确是这种情况,卖出一个ITM的看涨期权,根据我们所学的理论,long option的一方会在ITM的时候行权的,但注意对于欧式期权来说,未到期之前即便处于ITM的状态,也没有办法行权,只有到期且处于ITM才会行权。

那么既然我们要买或者卖一个期权来构建一个策略,不能是这个期权马上到期了的,因为如果这样的话,我们的策略就没有办法构建了。

比如教材中关于bear spread策略,有一个put option来构建的,此时买入的执行价格高的put,必然在此时是ITM的,虽然咱们是long的一方,那咱们的对手方也是short的一方,他也是会愿意卖出这样一个期权的,道理是一样的哈。

所以这里即便卖出的call是ITM的也不影响策略的构建。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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