KeLA · 2022年08月22日
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老师好，请问%△S什么时候是正，什么时候是负？我老是搞反的。截图分别是押题班的两道题目。
何老师说用这个公式： E(R) = D/P + (-%△S) + %△E+%△P/E
如果题目给的是repurchase yield， (-%△S) = repurchase yield，我们直接加上去就可以了，像2.1题那样。
如果题目给的是change in number of shares outstanding， (%△S) = change in number of shares outstanding,像题目2.3那样
请问我这么理解正确嘛？谢谢
源_品职助教 · 2022年08月23日
嗨，努力学习的PZer你好：
△S是指股份的增发或回购，正数代表股票增发，负数代表股票减少。
但是收益其实和股票的增发回购后的数目相反。股票增发，收益增加，股票回购，收益增加。
所以基础课讲的公式里说的Equity repurchase yield是（-ΔS）代表的收益。“+（-ΔS）”代表了加上这部分收益。
题目说Equity repurchase yield，收益直接给了，所以直接+即可。
(%△S) = change in number of shares outstanding，也是可以的。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
