convexity

嗨，从没放弃的小努力你好：

这里的gain more & lose less是涨多跌少， 不过这是对比谁呢？如果是， 利率涨/跌1% ， 价格变化对比的话？

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对比的是没有convexity

如果没有convexity，△P/P=-MD*△y，如果有了convexity，△P/P=-MD*△y+1/2*convexity*(△y)^2

对价格的影响里面， 要考虑duration是么？

因为公式里面都是用的绝对值 of 1% , convextiy的贡献一样（0.5 * cov * 1%^2) ，就是duration的部分不同。

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对比的是单纯有duration和考虑duration和convexity，duration肯定是要考虑的，不论有没有convexity，duration对△P/P的影响都相同，但是加上convexity后，涨多跌少的优良特性就体现出来了。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！