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一只可爱的猪 · 2022年08月22日

这题目的几个选项可以解释一下吗

这题目的几个选项可以解释一下吗?听了讲解没有完全明白,麻烦老师解释一下



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lynn_品职助教 · 2022年08月23日

嗨,从没放弃的小努力你好:


1、这句话的意思是在C同学要lowering contribution,配置大量illiquid assets是不合适的。这句话正确,我们要保障必要的支出,就不能投流动性差的资产。相比于收益,流动性更为重要。

2、statement2意思是大规模投资者进行权益类主动投资时可以在成本、投资渠道、和流动性方面获益。大规模投资者确实可以有成本优势,但是它的缺点,footprints会导致一些方向性的“精致”的策略不成功,在流动性方面规模大也是障碍,而不是有益。

3、第三句话其实前半句说的是SAA,后半句说的是TAA

Channel’s pension fund may rebalance portfolio weights from the strategic allocation,我们认为rebalance就是要调整portfolio,使其不偏离SAA的policy portfolio,

exploit perceived opportunities based on its lastest five year capital market expectations. 这句话说的就是TAA,利用短期的资本市场预期获得超额回报。


其实两个半句都没错,但是合在一起就错了,合在一起翻译就是rebalance的目的是通过TAA获得超额回报,其实不是,rebalance是为了调整portfolio使其不过于偏离目标权重。

 

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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