吴昊_品职助教 · 2022年08月22日
嗨，努力学习的PZer你好：
一般而言，当债券的期限Maturity越长，债券的平均还款时间Macaulay Duration越大。这是一个General的结论。对零息债券，和溢价发行债券这个关系永远成立。但是特殊的是折价债券，mac duration会先增加后减少，最终趋近于永续债券的极限值。
整个过程就是：折价发行债券的Mac.Duration会先随着Maturity的增加而增加，但是到一个临界点后，随着maturity的增加反而下降，最终其Mac.Duration随着Maturity越来越大趋近与永续债券的Mac.Duration。因此对于期限很长的折价债券（Discount bond）来说，其Mac.Duration反而比期限略短的折价债券Mac.Duration小。A是正确的。
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