Citianla · 2022年08月21日
A steep yield curve predicts both a high term premium and a high credit premium.
定义： Credit premium is the additional expected return demanded for bearing the risk of default losses.
steeper yield curve 代表未来经济变好， default risk goes down，那么需要bear 的default loss 不是变少了么？ 那么是否代表credit premium 应该是low呢？
笛子_品职助教 · 2022年08月21日
嗨，努力学习的PZer你好：
steeper yield curve 代表未来经济变好， default risk goes down，那么需要bear 的default loss 不是变少了么？
不是的。
steeper yield curve 代表未来经济变好，同学理解正确，这点没错。
但是steeper yield curve 仅仅代表未来经济变好，但是现在的经济还很差。
现在经济差，未来经济差好，才是steeper yield curve 真正的含义，它一定包含了2方面内容。
那么现在经济差，意味着现在的default risk 依然很高，只不过未来的default risk会下降。
现在经济差，也同样意味着，现在bear 的default loss很大，只不过未来会下降。
那么是否代表credit premium 应该是low呢？
同理，现在经济差，代表现在的credit premium是高，而不是LOW
只不过未来，会逐步变低。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
Citianla · 2022年08月21日
Thank you! So we will focus on now instead of the future :)
