像short risk reversal ,就是手上有股票，想把收益限制在一个区间内。或者说是long S+long put的基础上去short call牺牲potential upside来降低成本。
那long头寸(long call+short put)，有啥实际的应用场景和作用吗？
Hertz_品职助教 · 2022年08月22日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好
正如同学说的Risk reversal是分 long/short 头寸的哈。
1. Short risk reversal = long put + short call。这个策略叫做风险逆转策略，所以是为了管理风险，当然同时也考虑了成本的问题。
该策略是基于long stock头寸，担心股价下跌，所以long put，然后为了降低成本，short call。自然的想降低成本必然会牺牲掉一部分收益，也就是有了Limited upside potential.（这一点同学说的没有问题）
2. long risk reversal = long call + short put。
该策略多和short stock头寸联系在一起，short stock做空股票希望股价下跌，所以担心股价上涨，所以我们要把我们这种担心对冲掉，对冲的理念是说担心什么发生就做该事件发生可以赚钱的策略，所以担心股价上涨，就long call了，然后也是为了降低成本所以就short put。
Long risk reversal相比于short risk reversal用的地方比较少，一般多使用short risk reversal。
3. 另外补充一点，由于教材上对risk reversal和collar策略的区分并没有做好，有些题目中会说collar = short risk reversal，严格来说这是不对的。因为collar = long stock + long put + short call，collar相比于 short risk reversal策略多了一个现货头寸。
那么我们该怎么应对这个问题呢？
如果题干信息说collar和short risk reversal策略没区别，那我们就默许它就可以了，因为教材也没有区分好。但是如果题目就是在考察risk reversal策略，注意不论是long还是short risk reversal，头寸中都不包含现货头寸。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！