期限越长，频率越低，swap所需NP越小吗？
Hertz_品职助教 · 2022年08月22日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好
1. 利率互换一开始的诞生就是为了转换loan的性质。
比如担心利率上涨，所以想把一个浮动利率的贷款变成一个固定利率的贷款，这时候就可以进入一个利率互换来实现，需要保证利率互换的本金是和这个loan的本金相匹配的，利率互换的期限也是和loan匹配的，这一点在一级衍生中也有强调。当然如果这个loan的本金是在变化的话，那么对应的利率互换的本金也需要跟着变化，总之就是和loan相匹配。
所以可以判断利率互换的名义本金和期限和交换的频率无关。
2. 那有一道关于使用利率互换来管理利率风险的题目，它的目的是为了调整久期，希望找一个名义本金小的互换。
为什么找名义本金小的呢？
因为名义本金小，如果发生我们要往外支付的情况的时候，乘以一个较小的名义本金得到的需要支付的金额就少，对流动性的需求就小，也就是cash drag小，因此需要选择名义本金小的。
并且由于此时利率互换的期限也可以自由选择，意味着互换的久期可以选择，对应的名义本金就是可选的，并不是像上面我们有一个loan必须match，所以我们就选择一个名义本金小的了。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！