fixed income 和derivative
Hertz_品职助教 · 2022年08月22日
嗨,爱思考的PZer你好:
同学你好
同学的疑惑是上面的为什么不是50.28先除以100,然后再乘以100,000;而下图中的98.14却需要先除以100再乘以100,000.
1. 先解释下面那张图:
注意这里是bond price,也就是价格是98.14, 所以这里就涉及到报价的问题了,由于CTD的报价是按照面值100进行报价的,所以在求其MV的时候,需要先用98.14除以100得到1块钱面值对应的价格,然后再乘以contract size才能得到CTD的MV,也就是解析中带入的98.14/100 * 100,000。
(补充:本题可以认为默认了CTD bond的contract size也是100,000。因为严格来说,关于CTD 的表格信息中应该给到这个数据的,但是可以看到题干中没有,而且解析中直接使用了100,000这个数据。
本题是教材上的例题,例题他不是严格的考题形式,同学也可以看到很多例题他属于一边给条件一边求解的形式,所以这里不必过于纠结,严格的出题是会有说明的。不过我们留意一下平时做的题目的情景的话,一般 contract size都是100,000.)
2. 所以可以看到上面先除以100再乘以contract size的问题是在MV中涉及的。
那么我们来看一下BPV的公式,如下图。在计算BPV的时候已经使用到了MV,也就是说上面说到的报价问题已经考虑完了,因此在一张截图中是不需要再进行除以100乘以contract size的操作了。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!