老师好， passive factor based strategies下return oriented factor based 下的momentum strategy 和个人IPS 下tax efficiency strategy 下的momentum strategy一样吗？好像equity里的是价格涨上去我们sell 掉赚gain用的 (截图）？ 但IPS里的是涨了持有， 跌了就sell，用来offset gain and loss， 用来可以少交税用的？ 谢谢。
笛子_品职助教 · 2022年08月20日
嗨，爱思考的PZer你好：
passive factor based strategies下return oriented factor based 下的momentum strategy 和个人IPS 下tax efficiency strategy 下的momentum strategy一样吗？
不一样。
equity里的动量策略，是指利用动量因子，一种获取超额收益的策略。动量因子通过分析过往历史数据，发现一个统计规律，过去涨得好的股票，未来涨得也好。
例如，过去12个月涨幅排名在前20%的股票，在未来1个月能跑赢指数。这就是动量因子策略。
因此，我们的具体做法是，每个月寻找过去涨幅排名在全市场前20%的个股，然后在下一个月持有这个组合。每个月rebalance。
IPS下并没有这种策略，只是说，涨得好的股票，出于避税的目标，我们尽量保留，不要卖出，规避大额资本利得税。
好像equity里的是价格涨上去我们sell 掉赚gain用的 (截图）？
并非如此。
equity里并不是sell盈利的股票。
而是我们始终买入具备动量因子的股票。具体做法如上一条回答。
但IPS里的是涨了持有， 跌了就sell，用来offset gain and loss， 用来可以少交税用的？ 谢谢。
是的，理解正确。
总的来说，这两者是两个知识点，并没有什么关联。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
笛子_品职助教 · 2022年08月21日
嗨，爱思考的PZer你好：
在IPS中对好的持有那就是有unrealized gain， 价格下去的时候sell掉有realized loss, IPS 抵税是拿realized loss offsets unrealized gain吗？还是说等以后变realized gain 之后再用累积的realized losses 去抵税？ 是只有realized G/L 才能互相offset的是吗？谢谢。
同学可以重新提一下这个问题。也就是提一个新问题，所属科目指定为IPS，我们会有专门负责IPS的老师来解答。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！