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逢考必过过过过过过 · 2022年08月20日

Hurdle rate

老师想问下,针对有hurdle rate的情况,是如果超过了,就全额拿绩效,还是超过了的部分才有啊。就是举个例子把R36的经典题9.5改一下 hurdle rate是5%的情况下,针对B的收益。1)8.01%>5%,70-60的部分10全部可以获得20%的收益,还是  2)70-60*(1+5%)(1+5%)=3.85超过了hurdle rate的部分可以获得20%的收益啊。另外,如果前两个用2)的方式的话hurdle rate扣除的部分,是不是也要扣在management fee的基数里面。我知道感觉一级讲过………但已经完全忘掉了。还请老师帮仔细讲一下。
1 个答案

Lucky_品职助教 · 2022年08月21日

嗨,从没放弃的小努力你好:


既有水位线,又有hurdle rate要求,判断能否拿绩效奖时,两者都要满足,即:

年底AUM-管理费=年底净值,既要大于之前的高水位线(不用乘以1+hurdle rate),也要大于年初AUM*(1+hurdle rate),这个步骤是判断能不能拿绩效奖。一般题目给出的情况都是hurdle rate容易满足,高水位线不容易满足,即出现hurdle rate达到要求,但是高水位线没达到达到,因此不能拿到绩效奖的情况。

 而具体计算绩效奖,在既有水位线,又有hurdle rate要求时,绩效奖的计算基础是以高水位线为起点,到年底净值(AUM)之间部分,是按照超过高水位*(1+hurdle rate)作为基础来计算。

关于management fee的扣除,要看题目是否要求net of management fee,正式考试的题目都会说清楚的~

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